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威尼斯人代理网址:美联储无限量化宽松是为了救市

时间:2020/3/30 18:32:11   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:美联储无限量量化宽松政策的实质是,美联储的货币发行没有上限。在美国资本市场一个接一个的冲击银行的前所未有的情况下,美联储的大动作显然是阻止银行的冲击和洪水的泛滥,把股市从崩溃的噩梦中拯救出来。道琼斯指数几天内下跌了1万多点。上次我也说过,美国的财政政策没有膨胀财政赤字的空间。对于...
美联储无限量量化宽松政策的实质是,美联储的货币发行没有上限。在美国资本市场一个接一个的冲击银行的前所未有的情况下,美联储的大动作显然是阻止银行的冲击和洪水的泛滥,把股市从崩溃的噩梦中拯救出来。道琼斯指数几天内下跌了1万多点。上次我也说过,美国的财政政策没有膨胀财政赤字的空间。对于庞大的美国市场,我担心一小笔钱只是沧海一粟。因此,美联储开创了“无限量”的先例。毕竟,在人们的基本观念中,股市是资金的推动,只要注入足够的资金,股市就可以稳定在一个水平上。然而,对于这个世界来说,有必要为将来会再次发生的恶果做好准备。
这次股市下跌与2008年的金融危机并不完全一样。
2008年,美联储启动了新一轮量化宽松,这轮量化宽松从无限角度看力度更大,但实质性问题需要进一步澄清。这次股市下跌的原因和触发点与2008年的金融危机并不完全相同。
2008年危机的起因是次贷危机。次级贷款背后有许多虚拟衍生品,包括房利美(Fannie)和房地美(Freddie)持有的数万亿美元,以及大大小小的投资银行发行的数万亿美元。次贷是其衍生品的主要目标。当次级贷款出现问题时,衍生品的基础目标全都崩溃了。特别是那些已经衍生了好几次的衍生品,它是牵强附会的。次贷危机爆发,衍生品的故事再也无法讲述,衍生品的泡沫神话彻底破灭。衍生品尚未交易,发行并持有高比例衍生品的投资银行和投资公司的所有用户都已套现,流动性面临巨大风险,所有隔夜贷款的市场利率已翻倍。没有交易就没有价格,没有价格就没有公允价值。相关投资银行和投资公司的账户完全资不抵债。在这种情况下,2008年的危机表面上是一种流动性风险,其原因是由于次贷的过度发放和次贷相关衍生品泡沫的过度发放。美联储(Federal Reserve)实施了量化宽松政策,并创造了大量所谓的新货币工具,直接购买房利美(Fannie mae)和房地美(Freddie mac)持有的衍生品,由投行持有的衍生品,以及由市场上分散的对冲基金和投资公司持有的衍生品。这相当于直接向市场进入机制注入流动性。在这些衍生品得到资金支持并进行交易后,它们就有了价格,从而保持了市场交易的连续性。在知道有人接受了订单后,交易过程中价格稳步上涨,股市也快速上涨。2009年,该指数跌至6400点,2010年又回到危机前的水平,随后在全球流动性泛滥的情况下升至29000点的高点。

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